大发娱乐888 当前所在位置:首页 - 大发娱乐888
加息还是降准?国内货币政策面临抉择
2018年5月11日      分享到: 新浪微博 腾讯微博 更多

http://img-cdn.mall.lingtong.info/uploads/assets/images/{2CDE563D-D998-ED13-67AF-78C7E7546528}.jpg

中国CPI统计的不同调,使得国内宏观调控面临全新抉择。因为美联储的加息,将推动美元上涨,对于新兴市场而言,意味着融资成本上升。对于中国而言,外部加息,而内部在CPI下滑之下要求降准,两者如何平衡,是一个问题。


全球货币政策即将迎来6月这一关键月份,美联储6月议息会议的利率决议对全球货币政策和资本市场都非常关键。从近期美国的经济数据来看,美国一季度实际年化GDP(国内生产总值)增速再创新高达到2.86%,经济增长强劲,而作为货币政策目标的就业和通胀形势也较为强劲,4月失业率下降至3.9%,创17年来新低,接近充分就业水平;核心CPI、PCE均破2,通胀快速上升。


显然,在各方面数据支撑下,美联储6月加息概率进一步抬升。据CME美联储观察显示,美联储议息会议结束后,6月加息概率从94.3%跃升至95.3%。目前看来,美联储于6月再次提高联邦基金目标利率是极大概率事件,若美联储再往上一步加息25BP(基点),中国在CPI连续下滑的情况下,是跟进加息还是降息?中美两国货币政策面临重大分歧。


邓海清认为,现在国内不存在通胀压力导致央行货币政策收紧的可能性,不仅不应该跟随美国加息,反而应当根据适当的频率连续降准。原因在于,在贸易顺差面临持续下降、外汇占款投放基础货币不足的情况下,中国央行进行持续性的降准是必要的对冲措施。尽管2018年美联储仍然处于“加息周期”,但中国作为世界第二大经济体,货币政策具有高度的独立性,应当从国内经济金融环境出发,制定本国的货币政策。考虑到今年社融增速下降、“紧信用”的趋势难以改变,需要“宽货币”进行对冲。此前,央行曾在今年4月份降准。


但是,一旦继续降准,则在中美利差接近历史低位的情况下,人民币汇率面临考验。自2018年初以来,中美利差开始收窄,目前下行到60BP左右,且随着美联储6月加息,中美利差有进一步收窄的可能,人民币存在一定贬值压力。


分析师认为,中美利差和人民币汇率是外部因素,对国内央行加息有一定影响。但核心因素还是国内改革和扩内需,一旦美联储继续加息,则预计概率最大的政策组合还是延续2017年底以来的政策,即加息5BP并结合MLF等公开市场操作进行流动性对冲,根据国内经济形势亦步亦趋地加息。

新客户想订灵通信息业务,均可享受免费体验服务,点击填写资料,我们将尽快与您联系。【免费试看短信】【免费试看上网】【免费试传真】详询0757-81185555。

上一篇: 国家统计局:中国4月CPI重回“1时代” (附解读)
下一篇: 国际油价创近三年半新高 国内油价今日或迎“四连涨”

再生金属杂志

《再生金属》杂志,2002年创刊,是由灵通信息公司专门为再生金属及相关金属行业编制的专业刊物,是企业宣传的首选广告平台。

欢迎致电索阅400-888-7373
名称 场内收盘价 场内升跌 场外价 场外升跌 日期
6917+1076919+1025-11
2335-312310-425-11
3087+113082-85-11
13880-4513850-805-11
20825-28520800-3455-11
2305+102301+95-11
2018-5-11 单位:美元/磅
金属 报价月份 报价 升跌
6 3.10 +0.05
合约 最新价 涨跌 最高价 最低价 日期
沪铜1805 51070 +10 51220 51000 5-11
沪铜1806 51260 -10 51490 51160 5-11
沪铝1805 14600 -5 14615 14535 5-11
沪铝1806 14645 -5 14685 14550 5-11
沪锌1805 23835 -10 23885 23815 5-11
沪锌1806 23815 -5 23960 23700 5-11
2018年5月11日  1美元兑外币
日元109.380新台币29.809
2018年5月11日  1外币兑美元
欧元1.1913英磅1.3524
2018年5月11日  1外币兑人民币
欧元7.6041日元0.058219
美元6.3589港币0.8098
恒生指数中午12点31185.56+376.345-11
美元指数中午12点92.726+0.0125-11
道琼斯指数24739.53+197.135-11
美国商品期货指数204.54+0.835-11
美原油指数70.07-0.145-11